解惑：美货币与财政当局紧急援手两大房贷机构

http://esf.cd.soufun.com搜房二手房网 2008 年7 月14 日新华社

[摘要] 上周，雷曼兄弟公司发布报告称，房利美和房地美这两家“政府资助机构”或面临严重流动性不足问题，可能被迫筹资７５０亿美元。由于美国总规模约１２万亿美元的普通住房抵押贷款由这两家机构提供融资或信用担保，这一利空消息导致两家公司的股价当周几乎被“腰斩”。

在美国最大的两家住房抵押贷款融资机构房利美和房地美出现资金困境的情况下，１３日美国联邦储备委员会宣布授权对两家机构提供直接贷款。美国财政部长保尔森当天也宣布，为避免系统性风险，财政部正力争向两家机构提供财政资金支持。

上周，雷曼兄弟公司发布报告称，房利美和房地美这两家“政府资助机构”或面临严重流动性不足问题，可能被迫筹资７５０亿美元。由于美国总规模约１２万亿美元的普通住房抵押贷款由这两家机构提供融资或信用担保，这一利空消息导致两家公司的股价当周几乎被“腰斩”。此外，针对两家公司的信贷违约互换市场交易数据和债券融资价格都出现了明显变化，反映出其“风险溢价”显著上升。

对于这一紧急情况，美联储在１３日的会议中一致表决通过一项授权决定：在必要情况下，纽约联邦储备银行可以给予两家机构直接贷款以满足其流动性需求。本次开设的信贷窗口与此前针对投资银行设立的“一级交易商信贷工具”（ＰＤＣＦ）略有不同，贷款将执行一级信贷利率而且必须以高质量的美国政府和联邦机构债券为抵押。

经多方紧急磋商，美国财长保尔森同日也表示，财政部将要求国会批准在需要时，财政部可无限制地购买两家公司股票并出借更多资金。保尔森的提议将在本周提交国会表决并有望获得通过。行业人士指出，作为“政府资助机构”，房地美和房利美一直以来都可以从财政部获得上限为２２．５亿美元的信用额度。本次议案如通过，这两大机构获得的政府支持力度将进一步提高。

对此，保尔森表示：“两家机构在美国住房融资体系中扮演着核心角色，而且必须以股份公司的形式继续履行职责。我们正经历住房市场调整，两家机构对这个市场的支持尤为重要。”美国总统布什也表示，国会应该尽快批准这一法案。

在政府货币和财政当局施以援手的同时，两大机构也在努力自救以稳定局势。根据彭博社提供的数据，迄今为止，两大机构已经融资２００亿美元冲抵损失。房地美计划在１４日通过出售短期票据融资３０亿美元。房利美首席执行官马德则表示，公司仍保有足够资本，而且从市场筹措资金的渠道畅通。在市场动荡形势下，公司获得（来自政府的）临时流动性支援将稳定整个市场的信心。

尽管如此，在亚洲交易时段，年息５．５７％的房地美优先股和年息５．５％的房利美优先股仍遭到抛售，投资者对两家机构未来能否持续派息分红深感忧虑。对于美国政府的紧急救援措施，部分人士也持相对谨慎观点。美国民主党总统候选人奥巴马就表示，虽然情况不佳，但有必要“谋定而后动”。一些人士担心财政部的救助方案可能损及纳税人利益。

责任编辑/liujia.cd

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